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中国储能行业 从繁荣到绽放
汇丰前海证券研究部A股工业及电力新能源行业研究主管陈家崧注意到,储能电池短期出货量强劲增长,中国和中东市场需求前景改善。
储能电池短期出货量强劲增长。根据Infolink的数据,全球储能电池出货量同比增速从2024年上半年的25%加快至2024年第三季度的68%。我们认为一部分原因是电池价格企稳释放积压需求,另一部分原因是关税风险驱动美国补库需求。由于电池交付通常领先储能系统装机6-12个月,2024年强劲的储能电池出货量或将利好2025年储能系统装机量。
2025年全球储能系统装机量或将同比增长46%
资料来源:万得预测、汇丰前海证券
全球储能电池需求拆分
资料来源:万得、汇丰前海证券
中国展开辅助服务市场改革。2023年中国储能系统需求占全球总需求量的45%(资料来源:万得)。据中关村储能产业技术联盟(CNESA),2024年第三季度中国储能系统新增装机量同比增长99%至16.9吉瓦时,其中超过76%来自电网侧需求(2024年第一季度为42%)。我们看好国内储能系统装机量前景,主要源于:
(1)政府正持续完善辅助服务交易规则:2024年10月8日,国家能源局发布《电力辅助服务市场基本规则(征求意见稿)》,为第一个旨在完善辅助服务定价机制的国家级文件;
(2)电力现货市场纳入更多光伏和风电,有助于扩大峰谷电价价差:根据各地能源局数据,截至2024年11月,国内超过19个省份已采用中午谷段电价;2024年10月,超过24个省份和地区的峰谷电价价差超过0.6元/千瓦时。据CNESA,广东、海南、山东等省份的峰谷电价价差甚至超过0.9元/千瓦时。这一数字高于储能系统成本(系统成本约为0.6元/瓦时,2000个充电周期约合0.3元/千瓦时;资料来源:万得、国家电网);
(3)地方政府加大储能系统装机量,以容纳更多可再生能源:2024年9月,内蒙古自治区能源局宣布,计划2025年底前实施9个储能项目,总装机容量达11吉瓦/48吉瓦时,以应对该地区光伏和风电装机量的上升。
中国:2024年1-10月储能系统装机量同比增长一倍以上
资料来源:万得、汇丰前海证券
中国:储能系统成本降至0.6元/瓦时
资料来源:万得、汇丰前海证券
中东储能产品市场机遇。2023年中东储能系统装机量占全球储能系统装机量的比重不到5%(资料来源:万得)。然而,沙特阿拉伯和阿联酋已大举制定可再生能源装机目标,表明该地区有着巨大的储能需求。根据沙特阿拉伯可再生能源计划(NREP),沙特阿拉伯计划在2024-2030年令光伏和风电装机容量达到130吉瓦(资料来源:沙特阿拉伯能源部,2024年6月26日)。此外,阿联酋还宣布,计划在2025-2030年投入544亿美元满足可再生能源需求(资料来源:阿联酋通讯社,2024年11月5日),有望使光伏和风电装机量达到56吉瓦。