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中国传媒行业 DeepSeek或令AIGC应用加速落地
汇丰前海证券研究部A股媒体互联网行业研究主管韩京认为，DeepSeek或将加速AI在应用端的落地，游戏和AI垂类应用有望受益。
DeepSeek-R1是国内AI初创公司深度求索（DeepSeek）开发的推理模型，于2025年1月发布。作为推理模型（不同于通用大模型），其首先生成思维链以提高回答的准确性，进而给出最终答案。凭借其强大的性能（比肩Open AI o1模型）和低成本（基于公司官网），该开源模型引起市场的高度关注。
我们认为DeepSeek-R1的发布将为AI应用的发展带来以下助力：（1）DeepSeek的使用成本更低，将减少AI应用的研发投入，使消费者享受更低的价格；（2）DeepSeek采用开源模式，公开模型代码和论文，降低了应用开发的难度，为中小开发者提供了便利，有助于开发出更多的AI应用；（3）DeepSeek的推理能力出色，其高性能可以适用于更多的应用场景，开发出更智能、更具交互性的AI应用。
游戏和AI垂类应用有望受益
（1）游戏：
AIGC可以快速、低成本地实现游戏制作。游戏研发成本可以拆分成策划、美术、程序三部分。策划方面，AIGC主要有助于剧情设计、人物对话等文本的辅助编辑。美术方面，AIGC能够帮助进行2D美术，我们认为未来甚至能助力进行3D美术创作。程序方面，AIGC能够帮助进行测试和代码开发。除了降低成本以外，我们预计AIGC能够驱动创新，并推动游戏行业的技术革新，从而增加玩家的游戏时间并提升其支付意愿。
（2）AI垂类应用：
近年来，开发者基于AI大模型开发出多个品类的AI应用。市面上已出现多款用户数量增长较快的AI应用，例如AI搜索、AI影像处理。我们认为DeepSeek的问世将助力更多AI垂类应用数量增长。
AI垂类应用
资料来源： 公司官网、汇丰前海证券
尽管AI技术将带来巨大变革，但我们认为仍需注意：（1）AI技术并不是产品能否成功的唯一因素。游戏或AI应用产品的成功因素还包括市场、政策、运营、用户体验等。例如，尽管AI的使用可以帮助降低游戏开发成本，但剧情设计、付费策略、推广措施等也对游戏是否成功有着重要影响；（2）宏观环境对用户消费意愿的影响。如果宏观经济疲弱，消费者缩减开支，将导致AI技术的使用无法带动相关收入增长。
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